2024年半年报清楚落下帷幕，超5,300家上市公司依期交出上半年收获单。其中，满足家食物集团股份有限公司(以下简称“满足家”)在2024年上半年，终了交易收入9.45亿元，同比增长3.64%，归母净利润为0.82 亿元，同比下跌36.44%。对于2024年下半年的责任要点，满足家示意，将参预研发力量打造居品研发团队，素养居品竞争力。

而对于满足家的中枢竞争力，其示意包括工艺改革和技巧改革等，其中枢技巧不易被竞争敌手仿制，而其同业已取得与满足家中枢技巧相似效果的授权专利。此外，满足家自称疼爱食物安全，却屡次被投诉居品性量问题。况兼两家子公司手脚要点排污单元，屡次被监测出排污超标，内控及社会背负或遭拷问。

值得隆重的是，满足家上市后，募投方式存在宽限、诊治参预金额或间隔的情况，时代利用部分召募资金进行现款顾问“吃利息”。其中，满足家一项投资额为2亿元的募投方式，蓝本拟在多个城市终局渠说念所有投放冷冻展示柜10万台。该方式尚未建立完毕，且投资额诊治为两千万元，以此测算最终投放的展示柜或仅1万台，该募投方式必要性及可行性或值得原宥。

 

一、自称中枢技巧不易被竞争敌手仿制，同业或已取得相似效果的授权专利

为进一步健全成本市集功能，证监会提议优先撑抓冲破中枢技巧的科技型企业上市融资、并购重组、债券刊行，撑抓创业板成长型改革创业企业发展。

反不雅满足家，其自称中枢技巧不易被竞争敌手仿制的另一面，其两家同业或已取得与满足家中枢技巧相似效果的授权专利。

 

1.1 中枢竞争力包括工艺及技巧改革等，称中枢技巧不易被仿制

据满足家2023年年报，满足家称，其中枢竞争力包括工艺改革和技巧改革。

具体来看满足家的技巧改革。满足家示意，其通过稳重研发取得了一系列的工艺经由及安设拓荒。领域2023年末，满足家的中枢技巧包括无菌冷灌条款下的果粒添加技巧、橘子罐头自动剥皮技巧、黄桃罐头自动劈桃挖核技巧、椰汁二次均质技巧、黄桃果肉抽空技巧等。满足家各项中枢技巧在提高功效和居品性量方面均起到了雅致的作用，并不易被竞争敌手仿制。

然而，《金证研》南边成本中心商讨发现，满足家的中枢技巧或未央求专利保护。

据签署于2021年5月28日的招股书(以下简称“签署于2021年5月28日的招股书”)，满足家称其中枢技巧属于非专利中枢技巧，未央求专利保护。

据国度学问产权局数据，领域查询日2024年10月9日，满足家过甚子公司共计领有灵验专利77项。经过对比专利称号和内容，上述灵验专利中或无中枢技巧对应专利。

 

1.2 领有自动剥皮和劈桃挖核两项中枢技巧，同业或已取得具备访佛效果的专利

据签署于2021年5月28日的招股书，满足家的中枢技巧“橘子罐头自动剥皮技巧”，内容为把柄原料大小对其进行自动分级，在橘皮热汤软化后，通过说念具及毛辊拓荒将橘皮剥离。该自动剥皮技巧可灵验惩办东说念主为操作带来的伤果质地问题，省俭了东说念主工成本，达到节能降耗的效果。

值得隆重的是，满足家的一家同业或领有访佛技巧效果的授权专利。

据公开信息，湖南芝麻官农业科技有限公司(以下简称“芝麻官”)是一家食物加工企业，其坐褥的生果罐头系列居品终了国表里销售。

据国度学问产权局数据，2023年7月17日，芝麻官得到一项名为“一种可对大小预分类的橘子罐头加工用剥皮安设”的发明专利。该发明专利触及一种可对大小预分类的橘子罐头加工剥皮安设，该安设通过安设对橘子大小进行分类，将橘子剥皮，使橘子与橘皮分离并零散，不错终了对橘子大小的分类、橘子的自动零散，惩办需要东说念主工手动剥皮的问题。

也即是说，主要居品中通常包含生果罐头的企业芝麻官，其领有的专利对应内容及效果，或与满足家的“橘子罐头自动剥皮技巧”具备相似性。

此外，据签署于2021年5月28日的招股书，满足家的中枢技巧“黄桃罐头劈桃挖核技巧”，内容为黄桃原料经自动分级机分级后，自动进入相对应级别的劈桃挖核机，完成劈桃挖核功课。比较传统加工工序，该技巧省俭了东说念主工成本、镌汰了坐褥加工经由。

据签署于2021年5月28日的招股书及国度学问产权局数据，山东凯欣绿色农业发展股份有限公司(以下简称“凯欣股份)为满足家的同业业可比公司。

2020年5月19日，凯欣股份得到一项名为“一种黄桃罐头坐褥用桃核分离安设”的实用新式专利。该安设大要自动黄桃切半去核，通过传送机构将切半去核后的黄桃运载至筛分机构内进行筛分，使大黄桃、小黄桃、桃核分离和筛选出来。

该实用新式大要终了自动运载黄桃、自动切半去核、自动筛分黄桃的功能，在提高了责任效率的同期，更使去核时切下的黄桃果肉很少，省俭了果肉，提高了企业效益。

可见，凯欣股份领有的专利“一种黄桃罐头坐褥用桃核分离安设”，与满足家的“黄桃罐头劈桃挖核技巧”所终了的效果具有相似性。

 

1.3 中枢技巧还包括果肉抽空技巧，或曾央求关联专利却因不具创造性被驳回

值得一提的是，满足家的专利央求曾因不具创造性被驳回。

据签署于2021年5月28日的招股书，满足家的中枢技巧之一“黄桃果肉抽空技巧”为通过对加工经由加多热抽空技巧，将食物钙身分与果肉中的空气进行充分置换，提高了居品的抗氧化特色，同期在钙离子的作用下，果肉保抓了较好的硬度。

诚然满足家的中枢专利未央求专利保护，但满足家曾央求的一项专利，与该中枢技巧具有关联性。

据国度学问产权局数据，2016年12月29日，满足家央求了一项名为“黄桃罐头及黄桃抽空边幅”的发明专利。该发明专利触及一种黄桃抽空边幅，大要使得抽空后的黄桃在较万古期内保抓较佳硬度。

然而，2021年3月18日，该项专利因权柄要求1-8不具备创造性被驳回。

由此可见，相较于满足家两项中枢技巧，同业已得到相似效果的授权专利。另外一项中枢技巧或央求专利，而该专利曾因不具创造性被驳回。

 

二、多个募投方式推迟完工时期，展示柜10万台变1万台召募资金或“吃利息”

上市公司改动召募资金使用情况的景观较为常见，大部分是从公司发展角度动身进行的诊治。对此，监管一再强调轨范募资用途、留意过度融资。

然而，满足家上市后，其召募资金使用情况或未达预期，募投方式频现推迟完工时期的情形。除此之外，满足家部分召募资金进行现款顾问“吃利息”，其中一项募投方式投资额由原来的2亿元缩减至2千万元。

 

2.1 共召募4.45亿元用于6个方式，屡次使用逾千万元召募资金用于现款顾问

据签署于2021年5月28日的招股证实书，满足家拟募额为12.92亿元，分裂参预“奢睿新零卖收罗建立方式”、“年产13.65万吨饮料、罐头建立方式”(以下简称“年产13.65万吨居品方式”)、“营销收罗建立方式”(以下简称“营销收罗方式”)、“研发检测中心方式”(以下简称“研发中心方式”)、“信息系统升级建立方式”(以下简称“信息系统方式”)、“补充流动资金及偿还银行借花方式”。

领域2021年5月28日，满足家首发上市共召募资金4.45亿元，扣除刊行用度后，召募资金净额为3.74亿元。

2022年3月25日，由于本色召募资金金额低于满足家招股书中拟参预召募资金金额，满足家对募投方式投资金额进行诊治。满足家间隔了“奢睿新零卖收罗建立方式”，诊治了“年产13.65万吨居品方式”、“营销收罗方式”、“补充流动资金及偿还银行借花方式”的召募资金投资金额，对“研发中心方式”、“信息系统方式”的召募资金投资金额未作念诊治。

需要证实的是，在诊治召募资金投资金额后，满足家的方式投资额与召募资金投资额保抓一致。

在此情况下，满足家将部分召募资金进行了现款顾问。

领域2024年6月30日，满足家召募资金累计参预募投方式3.13亿元，尚未使用的金额为6,649.5万元。扣除银行手续费后，满足家累计收到的含税召募资金入款利息及居品收益净额为481.8万元。

需要指出的是，在募投方式中，满足家当先完成了“补充流动资金及偿还银行借花方式”，而其他的募投方式完成情况却不达预期。

2021年6月2日，满足家在创业板上市。

据满足家2021年8月19日出具的《对于2021年半年度召募资金存放与使用情况的专项回报》，2021年1-6月，满足家参预了1.1亿元召募资金用于“补充流动资金及偿还银行借花方式”。

领域2024年6月30日，“补充流动资金及偿还银行借花方式”已完成，累计参预召募资金1.1亿元。

也即是说，满足家或在上市当月就已完成了“补充流动资金及偿还银行借花方式”。

再来原宥其他募投方式，其中研发中心方式被间隔。

 

2.2 现存研发中心能得志要求而间隔研发中心方式，间隔前专户的部分召募资金用于现款顾问

据签署于2021年5月28日的招股书，“研发中心方式”有助于素养居品研发才气，增强市集会枢竞争力，素养居品性量安全箝制才气和检测效率，具备建立的必要性。

据满足家2022年3月28日出具的公告，“研发中心方式”的召募资金投资金额未作念诊治，为2,279万元。

据满足家2022年3月28日出具的《对于部分召募资金投资方式宽限的公告》，由于“研发中心方式”与“年产13.65万吨居品方式”的建立用地位于归拢地块，为优先保证“年产13.65万吨居品方式”的建立，且满足家现在现存的研发及质地顾问中心尚能得志其新品的研发与研发效率的转动，以及居品安全检测的职责需要，因此2021年度，“研发中心方式”尚未启动实施。

对此，满足家将募投方式“研发中心方式”瞻望可使用气象日历由2023年6月蔓延至2024年6月，并蓄意于2023年6月前完成该方式50%投资额，于2024年6月前完成剩余投资。

蹊跷的是，时隔不到五个月，满足家2022年8月15日出具的公告显现，满足家间隔了“研发中心方式”，并将该方式剩余召募资金用于“年产13.65万吨居品方式”。

值得隆重的是，在“研发中心方式”间隔前，该方式专户中的召募资金已被用于现款顾问近一年。

据满足家三份出具日分裂为2022年3月3日、2022年6月14日、2022年9月16日的公告，2021年12月2日至2022年9月15日，满足家使用“研发中心方式”的召募资金进行3次现款顾问，购买金额分裂为2,200万元、2,200万元、2,300万元，3次现款顾问的本色收益分裂为17.34万元、15.95万元、17.25万元。

经筹画，满足家“研发中心方式”的召募资金通过现款顾问累计得到收益50.54万元。

另外，满足家另一募投方式“营销收罗方式”的诊治，通常值得原宥。

 

2.3 营销收罗方式投资额大幅调减且拟投放展示柜或由10万台变1万台，且尚未完工

需要先证实的是，满足家销售模式以经销为主，一丝通过直营和代销方式进行销售，2023年经销收入占主交易务收入比重超90%。

据签署于2021年5月28日的招股书，“营销收罗方式”拟在终局渠说念投放冷冻展示柜10万台，总投资2亿元，其中第一年拟参预1.2亿元，第二年拟参预0.8亿元。展示柜的单价为2,000元/台，该方式不会改变满足家现存的销售模式。在销售收罗终局罗列冷冻展示柜，是对其现存销售收罗的灵验补充。

上市次年，该方式投资额骤降成两千万元。

据满足家2022年3月28日出具的公告，满足家将“营销收罗方式”的召募资金投资金额由2亿元诊治至2,000万元。

而在诊治召募资金投资金额后，“营销收罗方式”的建立进程一缓再缓。

据满足家2023年4月11日出具的《对于诊治部分召募资金投资方式蓄意进程的公告》，满足家拟将上述募投方式达到瞻望可使用气象日历由2023年6月诊治至2024年6月。

领域出具日2023年4月11日，“营销收罗方式”的召募资金舍弃依然接近一年，满足家对该方式进行了再行论证，以为“营销收罗方式”相宜其策略蓄意，仍然具备投资的必要性和可行性，满足家将链接实施该方式。

2024年8月，满足家发布公告称，“营销收罗方式”受前期多重因素影响，线下市集施行和拓荒投放较原蓄意有所放缓，同期满足家聚拢终局渠说念反应、市集需求及竞争边幅等详尽因素，为促进召募资金安全合理行使，贬抑召募资金的投资风险，将该募投方式达到瞻望可使用气象日历由2024 年6月诊治至 2025年12月。

领域2024年6月末，“营销收罗方式”累计参预召募资金924.3万元，投资进程为46.22%。

而在此时代，满足家使用该方式专户中的资金进行现款顾问。

具体来看，2021年12月8日至2023年11月24日，满足家使用“营销收罗方式”的召募资金进行了7次现款顾问，前6次的购买金额为2,000万元，另外1次的购买金额为1,700万元，7次现款顾问的本色收益分裂为14.54万元、15.54万元、15.1万元、14.52万元、14.79万元、11.53万元、11.87万元。

经筹画，满足家通过“营销收罗方式”的召募资金进行现款顾问，累计得到收益97.89万元。

可见，领域2024年6月末，满足家“营销收罗方式”召募资金参预进程不到五成。在此情形下，满足家再次推迟了“营销收罗方式”的瞻望完工时期。

进一步而言，“营销收罗方式”的投资额由2亿元大幅减少至2千万元，若把柄招股书清楚的展示柜价钱2,000元/台统计，方式拟投放的展示柜或由10万台缩减至1万台，而领域2024年6月末该方式本色参预九百多万元，或折合展示柜约4,621台。

上述1万台以至大致4千余台展示柜，对于满足家布局餐饮店、商超、便利店等饮料销售渠说念终局，或杯水舆薪。而反不雅“躺着”吃利息的召募资金，彼时募投方式“营销收罗方式”，是否具备可行性及必要性，只所以“多重因素影响”一句带过，待市集检会。

另外一方面，诊治召募资金参预金额后，“营销收罗方式”领域2024年6月尚未完成建立，该方式所称的“拟终局渠说念投放冷冻展示柜”是否系罗列？

对于满足家募投方式的问题仍未已矣。

 

2.4 信息系统方式屡次推迟完工时期，领域2024年6月末投资进程仅两成

据两份出具日为2022年3月28日满足家公告，“信息系统方式”的召募资金投资金额未作念诊治，为1,100万元。经论证后，满足家拟将“信息系统方式”达到预定可使用气象日历由2022年6月蔓延至2023年6月。

除了宽限除外，据满足家2022年8月15日出具的公告，满足家诊治了“信息系统方式”的建立内容。

而在此之后，满足家屡次推迟了该方式的达到瞻望可使用气象日历。

据满足家2023年4月11日出具的《对于诊治部分召募资金投资方式蓄意进程的公告》，领域2022年12月31日，“信息系统方式”累计参预召募资金101.44万元。

对此，满足家称“信息系统方式”在履行过程中因受到市集环境等多方面因素影响，软件模块开发、测试及线下布设进程较原蓄意有所放缓，满足家拟将上述募投方式达到瞻望可使用气象日历由2023年6月诊治至2024年6月。

诚然两度宽限，但领域2024年6月末，“信息系统方式”的投资进程仅两成。

据满足家2024年8月27日出具的《2024年半年度召募资金存放与使用情况的专项回报》，领域2024年6月末，“信息系统方式”累计参预召募资金229.37万元，投资进程为20.85%。

在此情形下，满足家再度推迟“信息系统方式”的完工时期。

据满足家签署于2024年8月27日出具的《对于诊治部分召募资金投资方式蓄意进程的公告》，2024年8月，满足家将“信息系统方式”达到预定可使用气象日历由2024年6月诊治至2025年12月。

此外，满足家“年产13.65万吨居品方式”的建立周期现信披疑团。

 

2.5 “年产13.65万吨居品方式”建立周期现罗生门，建立周期或已超四年

据签署于2021年5月28日的招股书，“年产13.65万吨居品方式”拟新增年产能10万吨饮料、3.65万吨罐头。

奇怪的是，招股书清楚的该方式建立周期，或与环评回报矛盾。

据签署于2021年5月28日的招股书，“年产13.65万吨居品方式”的建立期为24个月。

据湛江市政府2019年11月21日受理的编制于2019年11月的《年产13.65万吨饮料、罐头建立方式环境影响回报表》(以下简称“环评回报”)，“年产13.65万吨居品方式”的瞻望投产时期为2020年10月。

即是说，从环评回报编制日历至瞻望投产时期来看，环评回报显现“年产13.65万吨居品方式”的瞻望建立周期或不超过一年，而招股书清楚的方式建立周期长达两年。

不仅如斯，从建立进程来看，“年产13.65万吨居品方式”的建立时期或已超过四年。

据编制于2022年11月的《湛江满足家实业有限公司年产13.65万吨饮料、罐头建立方式首期3.65万吨罐头(4条坐褥线)方式完竣环境保护验收监测回报表》显现，“年产13.65万吨居品方式”的开工建立时期为2020年2月。

据满足家2023年4月11日出具的《对于诊治部分召募资金投资方式蓄意进程的公告》，“年产13.65万吨居品方式”在入口拓荒采购、建立施工进程等方面受到影响，导致方式建立进程较原蓄意有所放缓，满足家拟将该方式达到瞻望可使用气象日历由2023年6月诊治至2024年6月。

领域2024年6月末，“年产13.65万吨居品方式”累计参预召募资金1.91亿元，投资进程为81.9%，累计终了的效益-2,240.81万元。该方式节余召募资金金额为4,557.57万元，方式气象为已完工。

即是说，即使2024年6月“年产13.65万吨居品方式”达到计可使用气象，彼时其建立时期或超过四年。

另外，满足家通常对“年产13.65万吨居品方式”的召募资金进行了现款顾问。

 

2.6 对“年产13.65万吨居品方式”进行两次现款顾问，所有获收益逾两百万元

2022年5月17日至2024年5月31日，满足家对“年产13.65万吨居品方式”的召募资金进行了2次现款顾问，2次用于现款顾问的金额分裂为9,832.23万元、8,957.64万元，积蓄金额为1.88亿元。

领域2024年3月20日，上述两次现款顾问即活期入款的本色收益分裂为136.5万元、65.07万元，累计得到收益为201.56万元。

    

简言之，除“补充流动资金及偿还银行借花方式”外，满足家的其他募投方式存在宽限、诊治参预金额或间隔的情况，且部分召募资金用于现款顾问。其中，营销收罗方式的拟参预金额由2亿元大幅调减至2千万元，方式拟投放的展示柜或由10万台缩减至1万台，领域2024年6月末资金参预进程不及五成。募投方式建立进程频“变脸”，满足家此前上市讨教的募投方式必要性及可行性或待市集考证。

 

三、居品性量屡被投诉，子公司频被监测出废水超标排放内控或存隐忧

跟着消耗者以及监管机构对食物安全问题的原宥和疼爱程过活渐提高，食物坐褥企业应愈加疼爱居品的食物安全问题。

反不雅满足家，手脚食物坐褥企业，满足家屡次被投诉存质地问题。此外，满足家的两家子公司手脚要点排污单元，2021年起被屡次监测出废水排放超标。

 

3.1 自称子公司手脚要点排污单元不存在超标排放情况，并疼爱食物安全

据满足家2021-2023年年报，2021年，满足家示意手脚食物行业企业，遥远将食物安全视为企业的生命线。

2021-2023年，满足家全资子公司武汉满足家食物有限公司(以下简称“武汉满足家”)、山东满足家食物有限公司(以下简称“山东满足家”)为环境保护部门公布的要点排污单元。满足家示意，2021-2023年，武汉满足家及山东满足家均不存在超标排放情况。

另外，满足家还称其坚抓以东说念主为本的东说念主才理念，保险职工正当权益，满足家严格服从关联法律法规的要求，与系数权工按时订立《做事左券》，为职工提供健康、安全的坐褥和责任环境。

然而，连年来，武汉满足家及山东满足家，多个时期段被监测出废水排放超标。

 

3.2 官方信息显现，近三年满足家的两家子公司废水污辱物超标排放共计超50次

据山东省生态环境厅及广州绿网环境保护服务中心公开数据，2021年1月1日至查询日2024年9月11日，武汉满足家的浑水总排口所排放的废水，在剔除重叠时段后共计被检测出8次污辱物浓度超标，超排放的废水中被监测出超目的方针触及总磷、化学需氧量、氨氮。

同期，山东满足家的浑水排放口所排放的废水，在剔除重叠时段后共计被检测出47次污辱物浓度超标，排放的废水中被监测出超目的方针触及总磷、化学需氧量、氨氮、总磷、pH值。

    

 

3.3 罐头居品曾被检测出胭脂红超标，且近两年屡次被投诉质地问题

据南京江北新区顾问委员会2018年11月8日发布的信息，2018年，江北新区市监局开展了2018年度食物安全监督抽检，其中，在山东满足家坐褥的杨梅罐头中检测出胭脂红超标。

据消耗者服务平台“黑猫投诉”公开信息，2022年至查询日2024年9月11日，满足家累计收到47条投诉，其中多条投诉与居品性量关联。

其中具体来看，2024年6月22日，有用户投诉称所购买的满足家黄桃罐头中有虫；2023年9月10日，有用户投诉称购买的在保质期内的满足家椰子汁发酸变质。

详尽上述情形，一方面，2021年以来，满足家的两家子公司手脚要点排污单元，屡次被检测出废水污辱物超标排放。另一方面，满足家子公司曾被检测出胭脂红超标，且连年来，满足家还累计收到数十条和居品性量关联的投诉。

免责声明：

本机构撰写的回报，系基于咱们以为可靠的或已公开的信息撰写，咱们不保证文中数据、贵府、不雅点或诠释不会发生任何变更。在职何情况下，本机构撰写的回报中的数据、贵府、不雅点或所表述的主意，仅供信息共享和参考，并不组成对任何东说念主的投资建议。在职何情况下，咱们分歧任何东说念主因使用本机构撰写的回报中的任何数据、贵府、不雅点、内容所引致的任何去世负任何背负，阅读者自行承担风险。本机构撰写的回报，主要以电子版体式分发，也会辅以印刷品体式分发，版权均归金证研系数。未经咱们同意，不得对回报进行任何有悖容或的援用、删省和修改，不得用于谋利或用于未经允许的其它用途。

满足家 开云体育(中国)官方网站